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债市或已超卖,配置价值孕育中|债市综述_财经频道_东

发布日期:2020-07-13 05:34   来源:未知   阅读:

  • 债市综述

    7月9日,国债期货小幅收跌,10年期主力合约跌0.08%,盘中一度跌0.5%。股市持续火爆,A股继续上攻,沪指震荡攀升录得8连涨。交易员表示,国内股市继续走强,资金价格连续上行,此外今日公布CPI数据虽在预期中,但市场对通胀担忧仍存,致债市情绪仍悲观。

    周四公布的中国6月份CPI环比略有下降,PPI环比由降转涨。民生银行首席研究员温彬对此解读称,通胀回落将为货币政策打开更大空间,有助于稳健货币政策保持更加灵活适度。下半年降准和降息都有空间和必要,这样既可引导政府、企业债券发行成本保持在较低水平,降低直接融资成本,同时也有助于降低金融机构贷款成本。

    银行间主要利率债收益率大幅上行,全天来看国债收益率上行幅度普遍小于国开。主要国债上行2-7bp,国开债上行5-14bp。其中,10年期国债活跃券200006收益率上行2.01bp报3.08%,同期限国开活跃券200205收益率上行6.02bp;5年期国债活跃券200005收益率上行4.5bp报2.8750%,同期限国开活跃券200203收益率上行11bp。

    江海证券屈庆称,近几日债市都出现了股市收盘后利率快速上行的情况,这意味着股市情绪高涨带来的股债跷跷板效应在短期内对债市都会产生一定的利空作用,债市交易窗口尚需等待。但中期来看,连续大跌之后,债券的配置价值已经逐步显现。

    银行间市场资金仍紧,主要回购利率多数上行,隔夜回购加权利率续涨逾10bp报在2.2%左右,创下自2月初以来逾五个月新高。交易员表示,央行公开市场逆回购持续空窗,叠加月中缴税临近,资金仍显紧俏。继续观察月中央行MLF到期时如何续做,随着股市情绪升温,央行或投放谨慎,后续态度仍较为关键。

    华东地区一位银行交易员表示,短期资金面一直在收敛,难以支撑债市持续反弹。目前洪灾对食品项影响仍未明显放大,后续可能对CPI产生明显冲击,市场对此仍有担忧。